一言以蔽之，指存款类金融机构（eg.商业银行、p2p网贷平台）负债期限短而资产期限长。

存款类金融机构的负债是其资金来源，以储户存款、保本型理财产品为典型；存款类金融机构的的资产是其运用资金的方式，以贷款为典型。近年来，投资人偏爱短期投资，即大家买理财产品的时候都希望买期限短的，存款的时候也很少存长期的，那么金融机构的负债期限就短；与之相对的，金融机构发放的贷款以长期贷款为多，也就是金融机构的资产期限长。

这会导致什么问题呢？举例来说，假设一家商业银行今天收到一笔一年期的100万存款，并用这100万发放一笔三年期的贷款，除此之外并无其他业务；那么一年后，银行需还本100万，但贷款还款还没到，如果银行自有资金不足，就无法按期偿还存款，产生流动性风险。

期限错配，即负债期限短而资产期限长，是存款类金融机构流动性风险的主要来源之一。

为了迎合大众短期投资的偏好，金融机构会尽量缓解流动性短缺，使期限错配成为可能。例如，“发新偿旧”——到期的理财产品的本息还不上了，发一笔新的理财产品，用筹集到的资金还本息；再例如，p2p平台“拆标”——将借款期限本应该为12个月的标的项目，拆分为两个6个月期限的项目错开来分别发行，然后用第2个标的募集的资金去支付第一个的到期本息，一年后，借款人到期还款，平台支付第二个标的到期本息。

这其中，风险不言而喻，一旦期限管理出现问题、贷款人无法偿付贷款，金融平台的资金链就可能断裂，投资者的钱打了水漂，引发金融风险。这也是为什么资管新规对期限错配予以很高的监管力度。

一点愚见，欢迎指正。