资管新规宣告了银行表外保本理财的终结,保本理财之于大众是一种安全放心的理财方式,为什么要取消呢?
根据定义,银行表外理财业务不影响银行资产负债表,也就是说如果投资人在银行购买的理财产品发生亏损,银行不会动用自有资产为投资人保本,投资者自担风险,即表外理财业务是不保本的。但是近年的实际情况是,很多表外理财产品实际上是保本的,即存在“刚性兑付”。
这会产生什么风险呢?
1. 最根本地,表外业务实际变为表内业务,导致银行自有资本不足,客户资产的安全性难以保障。银行自有资本依照银行总资本设定,即根据表内业务规模制定,以确保当由于银行经营不善等原因,表内业务客户的资产(如存款人存款)发生损失时,银行自有资本可以予以补偿。当表外业务实际上也需要银行自有资本予以补偿,银行依据表内业务设定的自有资本很可能不足,进而导致客户资产的安全性受到威胁:一旦表内外客户资产的损失超过银行自有资本能偿付的范围,客户资产将难以保全。、
理财产品滚动发行,资金链面临断裂风险。为实现表外理财产品的保本,银行经常采取理财产品滚动发行,发新偿旧,一旦“发新”出现问题,资金链断裂,还是需要银行自有资本进行偿付。
助长市场不理性投资情绪,各家银行在竞争中抬高理财产品收益率,表外保本理财产品发行量不算增加,金融风险累积。
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